Июль 2025 г. стал вторым подряд месяцем, по итогам которого среднемесячная цена нефти Brent была выше отметки в $70 за баррель. Однако это не изменило общей понижательной динамики нефтяного рынка: если за первые семь месяцев 2024 г. средняя цена Brent составляла $84,2 за баррель, то за аналогичный период 2025 г. — $71,6 за баррель.
Падение цен во многом связано с рисками торможения спроса, которые усилились на фоне решения администрации Трампа ввести пошлины в отношении ключевых торговых партнеров, включая ЕС, Китай и Индию. Согласно июльскому прогнозу ОПЕК, глобальный спрос на нефть по итогам 2025 г. вырастет на 1,3 млн баррелей в сутки (б/с), что заметно ниже темпом прироста спроса в 2023 г. (2,6 млн б/с) и 2024 г. (1,5 млн б/с).
Сказывается и изменение условий сделки ОПЕК+. В апреле 2025 г. квота восьми ведущих стран-участников сделки была повышена на 137 тыс. б/с; в мае, июне и июле 2025 г. квоты ежемесячно увеличивались на 411 тыс. б/с, а в августе и сентябре 2025 г. — в общей сложности более чем на 1 млн б/с.
Важным фактором остается и общая экономическая динамика, в том числе в крупнейших странах-потребителях. Согласно июльскому прогнозу МВФ, прирост ВВП Китая замедлится с 5% в 2024 г. до 4,8% в 2026 г., а по итогам 2025 г. составит 4,2%. В свою очередь, глобальные темпы прироста ВВП замедлятся с 3,3% в 2024 г. до 3% в 2025 г. и 3,1% в 2026 г.
Из-за торможения мировой экономики порог в $70 за баррель станет предельным для цен на нефть Brent в оставшиеся месяцы 2025 г. При этом пересмотр условий сделки ОПЕК+ закладывает предпосылки для дальнейшего снижения цен в 2026 г.
Источник: РБК