Торможение спроса на нефть уже становится свершившимся фактором. Если в 2023 г. глобальное потребление нефти увеличилось на 2,59 млн баррелей в сутки (б/с), а в 2024 г. — на 1,49 млн б/с, то по итогам 2025 г. прирост составит лишь 1,29 млн б/с, согласно июльскому прогнозу ОПЕК.
Определяющее для рынка значение имеет торможение спроса в Китае, где по итогам 2025 г. спрос на нефть вырастет лишь на 210 тыс. б/с (против 1,31 млн б/с в 2023 г. и 290 тыс. б/с в 2024 г.). С одной стороны, сказывается торможение китайской экономики, в том числе из-за американо-китайских торговых разногласий: согласно последнему прогнозу МВФ, прирост ВВП в Китае по итогам 2025 г. составит «лишь» 4% (против 5% в 2024 г.).
Свою роль также играет газификация грузового и электрификация наземного легкового транспорта. По данным ОПЕК, спрос на автомобильный бензин в КНР в мае 2025 г. сократился на 30 тыс. б/с в сравнении с маем 2024 г. (до 3,83 млн б/с), а спрос на дизельное топливо — на 160 тыс. б/с (до 3,28 млн б/с).
Отчасти компенсирующую роль играет рост спроса в авиаперевозках — отрасли, наиболее сильно пострадавший от пандемии COVID-19, из-за чего в воздушном транспорте продолжается восстановительный рост спроса. Согласно оценке ОПЕК, потребление авиакеросина в КНР в мае 2025 г. выросло на 80 тыс. б/с в сравнении с маем 2024 г. Однако этого недостаточно, чтобы уравновесить торможение спроса в наземном транспорте.
Торможение спроса на нефть станет одной из причин стабилизации цен: котировки Brent в следующем году будут находиться ниже $70 за баррель.
Источник: РБК Инвестиции